寻找龙头股的极佳方法 以岭药业发布中报 前瞻布局坚守长期主义

中国经济网北京8月28日讯(记者 郭文培)今日，以岭药业发布2024年中报。报告期内，受呼吸类产品市场波动影响公司业绩有所浮动，实现营收46.04亿元，归母净利润为5.3亿元。针对这一表现，不少分析指出，尽管业绩不如往年“惊艳”，但翻看以岭药业版图，不难看出其发展韧性，尤其在核心竞争力及前瞻性布局加持下，未来或有更多创新产品上市，引领公司实现长期价值，因此看好全年业绩企稳。

以络病理论为本，中药产业多领域开花结果

络病理论是中医药学术理论体系的重要组成部分。以岭药业院士专家团队系统构建络病理论体系，并在络病理论指导下，经过三十余载潜心研究，形成了独有竞争力的研发体系和产品储备。

遵循“以临床实践为基础、以理论假说为指导、以治疗方药为依托、以临床疗效为标准”的中医药自身学科发展规律，以岭药业在络病理论指导下研发出系列品牌中药。已拥有专利新药14个，形成较为丰富的产品群。譬如，治疗心脑血管病的代表性药物通心络胶囊、治疗心律失常的代表性药物参松养心胶囊、标本兼治慢性心衰的芪苈强心胶囊、兼治感冒和流感及新冠病毒感染的连花清瘟、可降低糖尿病发生风险的津力达、用于失眠症的益肾养心安神片、治疗恶性肿瘤的养正消积胶囊……

可以看到，络病理论已成为以岭药业的核心竞争力,并在心脑血管疾病、感冒呼吸系统疾病、糖尿病、神经系统疾病、肿瘤用药等多领域开花结果。

得益于这种长期护城河的构建，市场对以岭药业充满期待。几个月前，在以岭药业披露2023年年报及2024年一季报后，尽管受呼吸类产品高基数及社会库存高企导致的市场需求下降等因素影响，业绩有所波动，但海通国际和中信建投证券依然发文表示维持“优于大市”和“买入”评级，看好全年业绩企稳恢复。

学术与品牌双轮驱动，激活增量市场

8月初，以岭药业《中药芪苈强心治疗射血分数降低的心力衰竭：一项随机、双盲、安慰剂对照试验》在国际顶级医学期刊《自然医学》发表。研究结果证实，与对照组相比，芪苈强心联合标准化治疗显著降低主要复合终点事件发生风险22%。这是国家重点研发计划“脉络学说营卫理论指导系统干预心血管事件链研究”项目取得的又一项重要成果。此前，该项目子课题通心络治疗急性心肌梗死循证研究论文在全球四大医学期刊之一的《美国医学会杂志》发表，另一子课题津力达对代谢综合征糖耐量异常的干预研究论文在国际知名医学期刊《美国医学会杂志?内科学》发表。

正是依靠扎实的临床研究，以岭药业由此树立了中药推广典范，络病理论学术创新赋予其差异化竞争，因此其销售模式也被注入新的活力。据以岭药业介绍，“营销模式的核心竞争优势在于络病理论指导下的专业化学术推广，由于公司专利产品均为络病理论指导下研发的产品，具备确切的临床疗效，主导品种经过国际公认的循证医学评价方法对临床疗效做出权威评价，从而形成学术推广的独特优势，能有效提高目标客户对产品的认知度，同时带动和规范临床科学合理使用。”

学术与品牌双轮驱动，无疑又为以岭药业开拓市场起到关键作用。中报显示，以岭药业已有10个品种被列入国家医保目录，5个产品列入基本药物目录，得到了市场的广泛认可。

向“新”而强，前瞻布局坚守长期主义

科技创新能够催生新产业、新模式、新动能，是发展新质生产力的核心要素。作为创新中药龙头企业，以岭药业始终以创新为驱动，持续加大科研投入力度，促进科研与生产的紧密结合。

数据显示，近年来，以岭药业在研发投入方面保持增长态势，2019-2023年的研发投入分别为5.2亿元、7.4亿元、8.37亿元、9.35亿，2024年上半年研发投入4.11亿元，占公司营业收入比例达8.92%，处于同行业领先水平。

据了解，目前以岭药业已获临床批件品种涉及风湿免疫系统、消化系统、五官科及儿科等疾病，在研立项品种涵盖心血管系统、呼吸系统、内分泌代谢系统、神经系统、消化系统、妇科、儿科等疾病，分别处于新药研发不同阶段，展现了其深厚的研发底蕴与前瞻布局。其中，治疗持续性变应性鼻炎的“芪防鼻通片”和治疗慢性胆囊炎的“柴黄利胆胶囊”的新药注册申请已获国家药品监督管理局正式受理。

值得注意的是，依托三十余年发展积累的理论创新优势、科研创新优势以及完善的学术推广优势，以岭药业业务持续扩围，开始积极开拓布局大健康产业，成立了专注健康产业的发展平台——以岭健康科技有限公司。该公司以“健康需要管理、身体需要经营”为创新理念，充分挖掘中国传统养生的理论精髓，融合现代科技，开展全方位的健康产品研发与健康管理服务，建立了“医、药、健、养”一体化、线上线下相结合的健康产业体系。

近年来，全球人口老龄化趋势日益显著，老龄人口比例不断攀升。据世界性普查显示，完全符合健康标准的人约占5%，已确定患病的患者占20%，而75%的人处于亚健康状态。在此背景下，抗衰老市场成为一片广阔的蓝海，人们对于抗衰老产品的关注度也逐渐提高。为此，以岭药业应用气络学说精气神理论指导研发了创新中药八子补肾胶囊。

“八子补肾基于近几年抗衰老相关研究正在加大推广力度、调整组织架构及销售渠道，努力探索销售模式，我们认为上述产品均将是2024年收入的重要增量。”有分析表示，在开展创新中药研发的同时，以岭药业积极布局化生药和健康产业，构建了专利中药、化生药、健康产业协同发展、相互促进的医药健康产业格局，这种前瞻性布局有望实现长期主义。

展望未来寻找龙头股的极佳方法，以岭药业表示，将进一步完善研发创新体系建设，以市场需求为导向，研发更多创新药品和健康产品，充分满足人们不断增强的健康需求。